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玻璃数据欠佳供需急剧恶化-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:01:54 阅读: 来源:马扎厂家

玻璃数据欠佳 供需急剧恶化

期价跌跌不休。今年4月以来,由于我国主要经济数据欠佳,尤其是房地产行业较差,玻璃主力1409合约总体跌得不休,反弹明显乏力,从1280元/吨附近一度跌至1200元/吨。与此同时,玻璃期现价格依然倒挂,基差由50元/吨扩大到目前的120元/吨附近。玻璃期货主力合约由“近弱远强”逐渐转变为“近强远弱”,价差也由负转正,目前已经扩大到35-40元/吨。中国玻璃价格指数和综合指数也已接近2010年以来的历史低位水平,而玻璃市场信心指数不再持稳,重新拐头下行。

产能扩张依旧,库存居高难下。今年以来,我国玻璃产能扩张步伐并未放缓,产能过剩压力十分严峻。据中国玻璃信息网统计,今年以来全国浮法玻璃净增加年产能3150万重箱,其中已经有8条新建生产线点火,冷修点火生产线4条,停产冷修生产线6条。二季度,醴陵旗滨一线、湖北明弘二线和四川威力斯等生产线仍有准备点火的计划。虽然距离玻璃市场传统销售旺季渐行渐近,但是下游房地产行业继续走弱令市场忧虑有可能会“旺季不旺”,玻璃库存逐渐上升。中国玻璃信息网的数据也显示,截至2014年5月9日,浮法玻璃生产企业库存为3206万重量箱,同比增长13.1%,库存创出近几年来的历史新高后显得居高难下。

下游数据走差,宏观数据欠佳。正如市场普遍预期的,与玻璃下游需求密切相关的房地产行业数据进一步走差。国家统计局最新公布的数据显示,1-4月份,全国房地产开发投资增速比1-3月份回落0.4个百分点;房地产开发企业房屋施工面积增速回落1.4个百分点;房地产开发企业土地购置面积降幅扩大5.6个百分点;商品房销售面积同比下降6.9%,降幅扩大3.1个百分点。尽管4月份官方制造业和汇丰制造业PMI略微回升,但是国家统计局最新公布的数据显示,目前中国经济数据依然未见明显改观,总体表现欠佳。其中,4月份工业增加值同比实际增长8.7%;社会消费品零售总额同比名义增长11.9%;全社会发电量同比上升4.4%。1-4月份,全国固定资产投资同比名义增长17.3%,增速比1-3月份回落0.3个百分点。

后市展望及投资策略。综上所述,一方面全国宏观经济数据并未明显改善,而下游房地产数据继续走差,导致玻璃需求日渐下滑。另一方面,玻璃产能扩张步伐并未放缓,供应增加的压力日渐显现,由此导致供需失衡的格局进一步恶化,相关企业信心不足。总之,玻璃期货价格目前总体“易跌难涨”,主力1409合约短线一旦有效跌破1200元/吨一线的关口支撑,便意味着进一步打开了下行的空间,短期目标位不排除接近前期低点1189元/吨附近,建议投资者趋势多单不宜介入,逐步关注下一主力1501合约。未来值得投资者注意的是:第一,未来有可能对玻璃期货交割等制度进行修改完善,注意规避制度风险;第二,密切关注政策方面的变化,近期无锡、天津等地方政府出台“救楼市”的政策力度,以及央行、银监会等监管层为稳定楼市而采取的措施,例如差别化住房信贷政策、限购放宽等。

一、期价跌跌不休

今年4月以来,由于我国主要经济数据欠佳,尤其是房地产行业较差,玻璃主力1409合约总体跌得不休,反弹明显乏力,从1280元/吨附近一度跌至1200元/吨。与此同时,玻璃期现价格依然倒挂,基差由50元/吨扩大到目前的120元/吨附近(参见图1)。玻璃期货主力合约由“近弱远强”逐渐转变为“近强远弱”,价差也由负转正,目前已经扩大到35-40元/吨(参见图2)。

此外,中国玻璃价格指数和综合指数已经接近2010年以来的历史低位水平,而玻璃市场信心指数不再持稳,重新拐头下行。

二、产能扩张依旧

今年以来,我国玻璃产能扩张步伐并未放缓,产能过剩压力十分严峻。据中国玻璃信息网统计,今年以来全国浮法玻璃净增加年产能3150万重箱,其中已经有8条新建生产线点火,冷修点火生产线4条,停产冷修生产线6条(参见图3)。截至今年5月9日,全国浮法玻璃生产线总共增加至322条,产能总计达到11.19亿重量箱,实际产能也达到9.35亿重量箱,停产及冷修基本稳定在1.84亿重量箱,浮法玻璃产能利用率也增加至83.82%(参见图4)。

二季度,醴陵旗滨一线、湖北明弘二线和四川威力斯等生产线仍有准备点火的计划,而由于市场形势不好,金晶科技(600586)北京二线点火计划被迫推迟到6月以后。

三、库存居高难下

虽然距离玻璃市场传统销售旺季渐行渐近,但是下游房地产行业继续走弱令市场忧虑有可能会“旺季不旺”,而加工企业受到订单效益不佳和拖欠货款等因素影响接单并不积极,经销渠道进货也偏谨慎,尽量压低自身库存,减少资金占用。由此导致玻璃库存逐渐上升,生产企业降价促销并不理想。中国玻璃信息网的数据也显示,截至2014年5月9日,浮法玻璃生产企业库存为3206万重量箱,同比增长13.1%,库存创出近几年来的历史新高后显得居高难下(参见图5)。 目前,玻璃现货市场整体走势沉闷,大部分区域价格表现不佳,下游需求滞涨下滑为主。南方即将进入梅雨季节,大部分生产企业尽量压库促销,以回笼资金为主,各地区目前需求也不甚理想,产销难以平衡。中国建材信息总网最新的数据显示,2014年4月份全国重点企业平板玻璃库存激增至7063。83万重量箱,同比增长高达53.7%,环比增长为27.58%,并创出近三年来的新高。

四、下游数据走差

正如市场普遍预期的,与玻璃下游需求密切相关的房地产行业数据进一步走差。国家统计局最新公布的数据显示,2014年1-4月份,全国房地产开发投资22322亿元,同比名义增长16.4%,增速比1-3月份回落0.4个百分点。房地产开发企业房屋施工面积564782万平方米,同比增长12.8%,增速比1-3月份回落1.4个百分点。房地产开发企业土地购置面积8130万平方米,同比下降7.9%,降幅比1-3月份扩大5.6个百分点。1-4月份,商品房销售面积27709万平方米,同比下降6.9%,降幅比1-3月份扩大3.1个百分点。4月末,商品房待售面积52652万平方米,比3月末增加489万平方米。1-4月份,房地产开发企业到位资金37200亿元,同比增长4.5%,增速比1-3月份回落2.1个百分点(参见图7)。 此外,随着房地产投资、新开工、销售等主要指标进一步走弱,今年4月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为95.79,比上月回落0.61点,下降至去年以来的最低值(参见图8)。未来如果政府未能出台实质性的利好政策,那么国房景气指数很可能进一步下滑。

五、宏观数据欠佳

尽管4月份官方制造业和汇丰制造业PMI略微回升,但是国家统计局最新公布的数据显示,目前中国经济数据依然未见明显改观,总体表现欠佳。其中,4月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.7%,比3月份回落了0.1个百分点。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长8.7%。4月份,社会消费品零售总额19701亿元,同比名义增长11.9%。1-4月份,社会消费品零售总额81782亿元,同比增长12.0%。4月份全社会发电量为4250亿千瓦时,同比上升4.4%,增速创10个月新低。1-4月份全社会发电量为17027亿千瓦时,同比增长5.6%。1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)107078亿元,同比名义增长17.3%,增速比1-3月份回落0.3个百分点。

六、后市展望及投资策略

综上所述,一方面全国宏观经济数据并未明显改善,而下游房地产数据继续走差,导致玻璃需求日渐下滑。祸不单行的是,当超日债违约,海鑫钢铁、兴润置业等债务危机阴影还未散尽,最近全国百强房地产企业——光耀地产资金链断裂,被传深陷倒闭的风波中,风险似乎已经蔓延至大型房地产企业,国内房地产市场悲观情绪越发浓烈。另一方面,玻璃产能扩张步伐并未放缓,供应增加的压力日渐显现,由此导致供需失衡的格局进一步恶化,相关企业信心不足。进而我们不难理解,为什么近期东北和华南区域价格协调会意图“稳定价格、鼓舞信心”的实际效果不理想。

总之,玻璃期货价格目前总体“易跌难涨”,主力1409合约短线一旦有效跌破1200元/吨一线的关口支撑,便意味着进一步打开了下行的空间,短期目标位不排除接近前期低点1189元/吨附近,建议投资者趋势多单不宜介入,逐步关注下一主力1501合约。

未来值得投资者注意的是:第一,未来有可能对玻璃期货交割等制度进行修改完善,注意规避制度风险;第二,密切关注政策方面的变化,近期无锡、天津等地方政府出台“救楼市”的政策力度,以及央行、银监会等监管层为稳定楼市而采取的措施,例如差别化住房信贷政策、限购放宽等。

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