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多重因素催生两大荒资本市场恐慌货币市场钱荒

发布时间:2021-01-21 14:16:54 阅读: 来源:马扎厂家

多重因素催生两大\"荒\":资本市场恐慌 货币市场钱荒

据报道,这两天,全国迎来高温天气,天热惹人燥就罢了,没想到金融市场也不断释放情绪给人添堵,平时不怎么关心财经新闻的人似乎也感到了金融市场传来的这股“燥”。金融市场,包括资本市场,比如股市,还有货币市场,比如银行。最近,这两个市场表现不尽如人意。  一方面,股市数字难看。半个月以来,因为一再传出和IPO重启有关的蛛丝马迹,A股市场弥漫着些许“恐慌”情绪。另一方面,银行间市场资金面从6月以来持续紧张,银行股一再呈现跌势,汇金增持,也难救市场。市场究竟是怎么了?我们今天就来说说,近来金融市场的症状——两个“荒”。  第一个“慌”是“恐慌”的“慌”,来自资本市场。看看A股最近一个月的表现,你就明白,投资者在慌些什么了:跌,双双下跌,连日大跌。从6月初到昨天沪指累计下跌226.16点,跌幅9.84%,深成指累计下跌1115.19点,跌幅12.05%。不到一个月,本来就羸弱的A股遭遇多重利空“大屠杀”。昨天收盘,市场数字依旧不好看。  申银万国首席分析师桂浩明:今天沪深股市继续向下调整,不过在上午大幅低开以后呢,逐渐有所走稳,下午还有一定的反弹。升势曾经还短暂的(放缓)过,前两天由于市场各种传闻的影响,银行振荡股振荡比较大,一些银行银行股跌幅比较大。从今天来看,情况可能有一定的改善,不过考虑到目前整个银行业确实存在一定的不确定性,这些板块能否真正走如低谷恐怕还值得关注。  截至收盘,沪指下跌10.93点,跌幅0.52%,收于2073.10点。沪指击破2100点,今年新低。不仅仅是A股市场,放眼全球,从黄金到大宗商品,哀鸿遍野。国际上,美联储退出QE,意味着收紧流动性,热钱将开始从全球各个市场撤回美国。而国内,单单一条IPO重启的消息,翻过来倒过去地炒,就足以搅动A股市场。昨天下午,少见的,证监会发言人主动提到这个事儿:  证监会:前一阵子我看微博也是传的很厉害,老说是都在猜测这一天那一天恢复发行。我借此机会说一下,这都不准确。这个意见什么时候发布,没有一个法律程序的规定,你怎么可以预测哪一天发布呢?  意见,指的是昨天截止征求意见的证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。改革总思路是一个是推动市场化,表现在不再调控发行节奏;取消对询价的具体要求;新股发行价格和配售方式放开等方面。可能很难想象,从去年11月IPO暂停到现在的7个月间,A股市场上没有出现一家新的上市公司,这期间屡屡爆出企业造假上市、业绩变脸,让投资者一再心寒。再开闸,谁又知道,有几家万福生科、几家绿大地惹人神伤呢?这也是为什么,新的改革方案,进一步推动市场化的同时,一再强调加强监管,严防造假。  英大证券研究所所长李大霄:IPO开闸不等于世界末日。这个概念一定要澄清,IPO不开闸,是非常态。IPO开闸,才是市场的常态。所以我们对IPO的开闸应该理性看待,不必恐慌。IPO的开闸说明,股市从病院里面,走出来了,应该是有这种心态。  刚刚提到股市昨天的反应,其中银行股是最受关注的。这就涉及到另一个市场,货币市场。前天有媒体误传“中国银行资金违约”,虽然后来被证实并不属实,但是不可否认,银行间市场确实已经拉响了资金流动性的警报。  第二个“荒”是“钱荒”的“荒”,来自货币市场。“钱荒”,是一些媒体对6月以来银行间市场资金面持续紧张的一个夸张说法。简单说,就是银行手头紧,市面上流动的钱少了。它具体表现在,标志着银行间流动性松紧程度的同业拆借利率,暴涨。交行首席经济学家连平从商业银行的角度做了解释:  连平:对商业银行本身经营来说,在六月中下旬,这个信贷投放的步伐在加快。半年的考核对银行来讲是十分重要的。所以要多放贷款,也需要头寸。再加上有很多理财产品在六月末就要到期,也有一个对付的问题。在资金层面来说,需求是比较旺盛的。  银行同业拆借利率,其实就是银行间互相借钱,弥补资金的不足。隔夜拆借利率,则是今天借、明天还的利率。从17日到前天,利率不断上升,从4%到7%,前天又瞬间暴涨升至13.44%,最高成交竟然达到30%。银行间几乎难有资金的借与还。有人甚至开玩笑,“没见过隔夜30%的交易员,人生是不圆满的。”很多银行交易员都说,正在忙着借钱,资金太紧张。但是,流动性真的已经差到“钱荒”的地步了么?  连平:这个我觉得担心是有些过度了,从市场来看,由于这样的一种供求关系,再加上有部分(同业)在流动性管理方面应该说稳健不够,杠杆率搞的偏高了一些,这样就使得市场整个供求关系出现一个逆转,出现相对偏紧的情况下,从整体来看,我觉得这种状况是短期出现的。那么这种供求关系经过一个阶段的调整之后,随着一系列的因素的逐步的消失,比如说一些监管上的要求,7月初逐步市场的供求状况会趋于一个相对的平稳。  不过,市场对资金如此饥渴,央行却几乎“按兵不动”。20日央行暂停在公开市场正回购操作,这已经是连续两周暂停正回购操作,同时继续发行20亿元3个月期央票。但对于银行热盼的降低存款准备金率,直到今天,没有新的动向。这被一些媒体形容地解读为,是央行这个恨铁不成钢的“家长”,对花钱大手大脚的“孩子们”一个严肃警告。  银行间市场俨然已经拉响流动性警报,下一步,政策层面会不会推出一套“组合拳”?  中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄:作为政府来讲,无非是两个方面的举措,双管齐下。一个是盘活存量,对于银行信贷释放出去的信贷部分要及时的加以清缴,尽快的回流到银行系统来。再一个就是中央银行要适当的降低存款准备金率,来释放流动性。第三个就是对增量,怎么样回笼存款,保障存款人的利益,保障正的收益。

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