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【资讯】期现互动大豆呈现卖出套期保值时机芸薹

发布时间:2020-11-04 04:56:02 阅读: 来源:马扎厂家

期现互动 大豆呈现卖出套期保值时机

大豆卖出套期保值的两种情况:  1、当现货商手头持有现货,因价格不理想一时没能出手或正在运输过程等原因,最担心的是价格下跌造成的损失,这样就需要通过期货市场进行卖出套期保值。例如:6月某企业预计7月有5000吨大豆到库,担心到了7月大豆运到时价格下跌造成损失,就事先在期货市场上卖出期货合约保值。  2、当企业或贸易商预计在未来的两三个月卖出现货时,担心到时价格出现下跌而在期货市场上进行卖出套期保值。例如:某大豆贸易商预计在9月卖出5000吨大豆,担心到了九月价格下跌造成损失,就事先在期货市场上卖出期货合约保值。  套期保值实战之前,我们要先了解一个基差的概念。  一、基差:    某一特定商品在某一时间、地点的现货价格和期货价格之间的差额,反映出现货价格或者期货价格之间的变动幅度。  基差=(现货价格)-(期货价格)  二、基差分为负数、正数、及零的三种市场情况:  1)基差为负的正常情况:在正常的商品供求情况下,参考价持有成本及风险的原因,基差一般应为负数,即期货价格应大于该商品的现货价格。  2)基差为正数的倒置市况:当市场商品供求出现短缺、供不应求的现象时,现货价格高于期货价格。  3)基差为零的市场情况:当期货合约越接近交割期,基差越来越接近零。  三、对卖出套期保值有利的基差变化:  1)期货价格下跌,现货价格不变,基差变强,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。  2)期货价格不变,现货价格上涨,基差变强,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。  3)期货价格下跌,现货价格上涨,基差变极强,结束套期保值交易就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。  4)期货价格和现货价格都上涨,但现货价格上涨幅度比期货大,基差变强,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。  5)期货价格和现货价格都下跌,但期货价格下跌幅度比现货大,基差变强,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。  6)现货价格从期货价格以下突然上涨,基差变强,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。  从基本面分析看,目前,巴西产量5080万吨左右略高于去年。阿根廷农业部上周五报告将2004-05年度阿根廷预估计产量由上月的3800万吨上调至3850万吨,高于去年的3150万吨,也高于2002/03年度的3480万吨。总体上南美巴西、阿根廷的大豆总产量仍旧要高出去年有600多万吨。由于南美巴西和阿根廷为4-10月间全球大豆主要供给国,因此丰产最终会对全球大豆上行构成压力。  不过,国际、国内大豆市场虽然供应充足,市场需求不旺。但受短期气侯、病虫害、种植意项的利多支撑,预计各地大豆现货行情短期内仍将是大幅区间震荡为主。由于受成本高企制约,大豆短期内下跌空间也不会太大。但是,受大豆供应充足将导致大豆价格下跌的影响,受原油价格下跌带动国际海运费开始走低,美元汇率走强,人民币升值压力的影响,大豆长期走势将以整体缓慢回落为主。  总之,今后国内将面临进口大豆大量到货、南美大豆上市等诸多压力,下跌势头将逐渐显现,如果届时进口大豆成本能够有效放低的话,国内大豆、豆粕价格还可能出现大幅下跌。  从技术面看,当前,大豆主力合约A0509运行在强阻力位的下方,2005年5月30日大豆主力合约A0509收盘价3145元,开盘3115元,最高3159元,最低3111元,总持仓383529手,较昨日增仓4108手,全天呈现你低开高走格局,阻力位3160元。  当前,大豆主力合约的期价仍运行在箱体的顶部区域,阻力位3160元,只要不有效的突破阻力位,价格就难有升幅。同时美国天气未来将有所改善,这也将抑制CBOT对天气的炒作,从而压制期价的继续攀升,后市期价下跌也在情理之中。  目前,国内大豆主产区大豆收购价基本维持在2700元/吨左右,与大豆主力合约A0509的5月30日收盘价3145元/吨,低445元/吨,也就是说现在的基差是445元。一般讲,正常的交割手续费、入库费用、检验费用、仓储费、运输费用等约150元左右/吨,如果进行期现套做,每吨就应该有295元左右的无风险利润,保守的说在250元。如果期价继续上行,利润空间会不断加大。  如果后市现货价格能够走强,期货价将受到有效支撑,会进一步上扬。从目前现货充足的角度看,现货继续上涨的可能性不大,如果后市现货价格不涨反跌,期价下跌的幅度会很大。  综上所述,当前是大豆反弹后再现跌势的初期,呈现出卖出套期保值介入的最佳时机。  备用方案:一但卖出套期保值方案付诸实施,行情没有下跌,反而形成多头趋势上涨,就要在远月A0511合约开仓做多,与A0509合约形成变异跨月套利格局,以规避套保失败的风险。

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